Кризис на израильском рынке – прогнозы и рекомендации аналитиков банка Апоалим

Влияние глобального кризиса на израильский рынок - прогнозы

Влияние глобального кризиса на израильский рынок неизбежно – по прогнозам ожидается снижение производства на 1.2%. Мы, в отделе аналитики банка Апоалим, полагаем, что кризис может продлиться долго и темпы экономического роста в Израиле будет медленными и в 2010 году (около 1.5 %), что снижает производство на душу населения на 0.3%.

Новое правительство как свершившийся факт примет рамки бюджетного дефицита в размере 6-7% в 2009 году. Если выяснится, что снижение доходов от налогообложения приведет к большему дефициту, не останется иного выхода, кроме сокращения бюджета и повышения налогов, несмотря на то, что вряд ли можно ожидать политической поддержки подобных шагов.

Мы предполагаем, что в обозримом будущем инфляция не будет проблематичной, и поэтому можно ожидать продолжения мягкой монетарной политики, а, следовательно - и низкой учетной ставки на уровне сегодняшней, по меньшей мере до конца года.

Рекомендации по инвестициям

Мы предполагаем, что уровень риска на рынке акций останется высоким. Вместе с тем, снижение котировок за последние месяцы привели к тому, что цены многих акций стали весьма привлекательным для инвестирования, однако это относится только к тем вкладчикам, кто будет способен терпеть значительные колебания на рынке в коротких и средних циклах.
Ввиду вышесказанного, наша рекомендация остается – продолжать держать малую долю пакета инвестиций в акциях, в широком спектре распределения между акциями, с тем, чтобы свести к минимуму уровень риска. Один из рекомендуемых методов инвестиций – вложение в ведущие индексы акций.

Рынок денежных облигаций

Принимая во внимание ожидаемый резкий подъем инфляции, связанные с рынком капитала, сейчас прогнозы достигли 2% на четырехлетний период и выше. Учитывая, что уровень инфляции в ближайшем году может достигнуть отметки 0.3%, мы считаем, что стоит и далее отдавать свое предпочтение шекелевым активам.

Рынок иностранной валюты

На этой неделе курс шекеля поднялся по отношению к доллару, одновременно с тенденцией резкого падения последнего на рынке иностранной валюты. Шекель укрепил свои позиции на этой неделе, несмотря на локальные факторы, способствующие его падению, в основном уменьшение разрыва процентной ставки между шекелем и долларом и возрастание опасений углубления кризиса в Израиле, вследствие мирового кризиса.

Ввиду вышесказанного, мы продолжаем наши рекомендации выделить 10% вашего пакета акций для иностранной валюты, в большей части - доллар, который является основной «защитной валютой» при глобальном кризисе.